硫磺涨价或是昙花一现？

近期硫磺价格出现了近200元/吨的反弹，无疑给陷入绝望的磷肥带来了一线反弹的希望，但硫磺涨价可以持续吗？

一、硫磺价格和硫酸价格的对比
然硫磺价格出现了反弹，但硫酸价格仍然徘徊在200元/吨左右，折合的硫磺价格仅在600元/吨左右。

硫磺必须转化为硫酸才能用于工业产品的生产。硫酸价格的上涨带动硫磺价格的上涨，一定是需求支撑，而硫磺价格的上涨带动硫酸价格的上涨一定是成本支撑。硫酸价格没有同硫磺价格同步上涨，说明下游需求仍然低迷，价格传导不畅。

另外一种可能性是硫磺价格持续高位，从而拉动硫酸价格上涨，正如上轮硫磺涨价时的那样，但目前似乎看不到这种希望。

二、磷肥开工率降低

磷肥处于去库存阶段，价格和开工率不断走低，连前期热炒的磷矿石价格也开始下跌，降低了对硫磺的需求。

时间已经到了8月的尾声，而磷肥去库存进度较为缓慢，开工率在今年年底前很难提升，这就注定了磷肥行业对硫磺的需求将低迷很长的一段时间。

三、钛白粉价格连降
硫酸是生产钛白粉的主要原材料，而钛白粉的价格从6月20号的20616元/吨（全国均价）降到了目前的17500元/吨，跌幅达14.8%。一个产品的连续降价一定是缘于需求的不足，近期很多的化工产品都陷入到亏损中，只能通过降低开工率来实现新的产销平衡，相信钛白粉也不例外。

钛白粉的连续降价说明了该行业对硫酸的需求也在下降。

四、曼海姆法硫酸钾开工率历史低位

曼海姆法硫酸钾开工率降到了20%左右，处于历史最低位，也降低了对硫酸的需求。

虽然曼海姆法硫酸钾消耗的硫酸占总体硫酸的产量不大，但侧面反映了市场需求的低迷。

五、出口
1——6月份出口硫酸229万吨，月均出口近40万吨，7月份中国出口硫酸31.5万吨，出口预计将会持续回落。

之前的硫磺涨价缘于OPEC+的大幅减产，造成副产硫磺减少，而现在石油的供应已经恢复到减产之前的水平，硫磺可能重新归于过剩。

从供应端和需求端看，最近硫磺的涨价更多地是因为贸易商亏损太严重，看到需求有所释放，从而产生了惜售心理。从大的供求关系看，本轮硫磺价格上涨或将是昙花一现。